Адрес: 115035, г. Москва, Космодамианская набережная, д. 26/55, стр. 7 Тел.: (495)953-91-08,
617-18-88, 8-800-333-28-04 (по России бесплатно)
Банковское право №2 – 2020
ТЕМА НОМЕРА: «СИНДИЦИРОВАННЫЙ КРЕДИТ: ПРОБЛЕМЫ ТЕОРИИ И ПРАКТИКИ»
-
В статье сравнивается значение экономических, правовых и социальных факторов, обусловливающих развитие рынка синдицированного кредитования. Делается вывод о значительном влиянии культурного капитала на формирование необходимого уровня доверия и повышение радиуса сотрудничества среди кредиторов.
Ключевые слова: синдицированный кредит, стандартизация кредитования, культурный капитал.
ECONOMIC, LEGAL AND SOCIOCULTU-RAL PREREQUISITES FOR THE DEVELOPMENT OF SYNDICATED LENDING IN RUSSIA
The article compares the importance of economic, legal and social factors that lead to the development of the syndicated lending market. It is concluded that cultural capital has a significant impact on building the necessary level of trust and increasing the range of cooperation among creditors.
Key words: syndicated loan, standard documentation, cultural capital.
-
Целью данной статьи является сравнительный анализ применения концепции заверений и договорных гарантий (representations and warranties) в договорах синдицированного кредита по английскому праву, основанных на типовых формах, разработанных Ассоциацией кредитного рынка (Loan Market Association, LMA), и заверений об обстоятельствах в договорах синдицированного кредита по российскому праву, основанных на Стандартном договоре о предоставлении синдицированного кредита по российскому праву, разработанном Ассоциацией региональных банков России. Сделан вывод, что, несмотря на то что нормы английского и российского права, применимые к данным концепциям, отличаются, условия в договорах сформулированы очень похожим образом и на практике должны иметь сходный эффект.
Ключевые слова: синдицированный кредит, заверения об обстоятельствах, договорные гарантии, стандартный договор, недостоверные заверения
REPRESENTATIONS AND WARRANTIES IN A SYNDICATED LOAN AGREEMENT UNDER ENGLISH AND RUSSIAN LAWS (BEGINNING)
The purpose of this article is to compare concepts of representations and warranties in syndicated loan agreements governed by English law, based on forms of Loan Market Association (LMA), and in syndicated loan agreements governed by Russian law, based on the form prepared by the Association of Regional Banks of Russia. It is concluded that despite the differences between applicable English and Russian law, the relevant terms in the agreements are drafted in a very similar way and in practice should have a similar effect.
Key words: syndicated loan, representations, warranties, standard agree-ment, misrepresentation.
-
В настоящей статье авторы, используя свой обширный опыт работы в качестве юридического консультанта в области синдицированного кредитования как по трансграничным сделкам по иностранному праву, так и по сделкам, регулируемым российским правом, поднимают некоторые практические проблемы и вопросы, с которыми участники рынка могут столкнуться на практике при осуществлении прав кредиторов по сделкам синдицированного кредитования по российскому праву, анализируют объем полномочий кредитного управляющего и управляющего залогом в рамках обеспечения, предоставляемого по договору синдицированного кредита, а также дают ряд практических рекомендаций, которые могут быть полезны на этапе подготовки кредитной документации по российскому праву.
Ключевые слова: синдицированный кредит, кредитный управляющий, управляющий залогом, залог, поручительство, независимая гарантия, право безакцептного списания, российское право
EXERCISING OF CREDITORS` RIGHTS AND THE ROLE OF A CREDIT MANAGER AND A PLEDGE MANAGER IN SYNDICATED LENDING TRANSACTIONS UNDER THE RUSSIAN LAW
In the article, the authors use their wide experience of work as legal consultants in syndicated lending in cross-border transactions under foreign laws and transactions regulated by the Russian law, to raise some practical problems and issues that market participants can actually come across in exercising of creditors` rights in syndicated lending transactions under the Russian law, analyze the scope of powers of a credit manager and a pledge manager within the framework of security provided under a syndicated loan agreement, and give some practical recommendations, which can be useful on the credit documentation preparation stage under the Russian law.
Key words: syndicated loan, credit manager, pledge manager, pledge, suretyship, independent guarantee, direct debit right, Russian law.
-
Вторичный рынок для синдицированного кредитования по российскому праву С. 26-33
Правовое регулирование вторичного рынка синдицированного кредитования играет важную роль в создании условий для привлечения на вторичный рынок максимального количества участников и, соответственно, развития российской банковской системы и экономики России в целом.
Ключевые слова: синдицированный кредит, уступка, суб-участие, вторичное синдицированное кредитование, кредитный риск
SECONDARY MARKET FOR SYNDICATED LENDING UNDER THE RUSSIAN LAW
Legal environment of the secondary syndicated loan market plays an important role in making the secondary market available for a maximum number of competitors and, as a result, development of the Russian banking system and growth of the Russian economy.
Key words: syndicated loan, assignment, sub-participation, secondary syndication, credit exposure.
-
Синдицированный кредит как инструмент реструктуризации финансовой задолженности С. 34-44
Как правило, основными целями привлечения синдицированного кредита является получение денежных средств для текущей деятельности и дальнейшего развития бизнеса заемщика. Однако в некоторых случаях синдицированный кредит необходим для реструктуризации задолженности компании, пересмотра отношений с текущими кредиторами и предотвращения возможного банкротства. В статье рассматриваются особенности использования синдицированных кредитов, применимые положения стандартной документации и правовые проблемы, возникающие при реализации проектов по предоставлению синдиката. В частности, при использовании синдицированного кредита как инструмента реструктуризации проблемной задолженности возрастает роль обеспечения, увеличиваются риски оспаривания сделки по «банкротным» основаниям, возрастает роль кредитного агента (кредитного управляющего) и агента по обеспечению (залогового управляющего). Рассматривается необходимость доработки законодательства о синдицированном кредитовании и стандартной документации для обеспечения широкого использования синдицированных займов для целей реструктуризации.
Ключевые слова: синдицированный кредит, стандартная документация, банкротство, реструктуризация задолженности, синдикат кредиторов, клубная сделка.
A SYNDICATED LOAN AS AN INSTRUMENT OF RESTRUCTURING OF A FINANCIAL DEBT
As a rule, the main incentives to arrange a syndicated loan are to finance the current activities and further development of the borrower’s business. Howe-ver, in some cases, a syndicated loan is necessary to restructure the company’s debt, review relations with current lenders and prevent possible bankruptcy. The article discusses the use of syndicated loans’ features, applicable provisions of standard documentation and legal problems that arise during the realization of syndicated deals. In particular, when syndicated loan is used as a restructuring instrument for non-performing indebtedness, the role of collateral increases, the risks of contesting a transaction on «bankrupt» grounds increase, and the role of a facility agent and a security agent increases. The possibility of amending syndicated loan legislation and standard documentation to ensure widespread use of syndicated loans for restructuring purposes is considered.
Key words: syndicated loan, standard documentation, bankruptcy, debt restructuring, syndicate of creditors, club deal.
-
Правовые риски кредитора при синдицированном кредитовании по российскому праву С. 45-53
В статье представлен анализ наиболее существенных, по мнению авторов, правовых рисков кредитора при участии в синдицированном кредитном договоре, подчиненном российскому праву, а также обозначены меры по снижению таких рисков. В результате проведенного исследования авторы приходят к выводу, что, несмотря на появление Федерального закона от 31 декабря 2017 года № 486-ФЗ «О синдицированном кредите (займе) и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», способствовавшего развитию рынка синдицированного кредитования в России, ряд рисков для участников синдиката кредиторов сохраняется. Авторами предложены правовые механизмы, способствующие защите прав и законных интересов участников синдиката кредиторов.
Ключевые слова: закон о синдицированном кредите, синдикат, кредитный управляющий, участники синдиката, риски кредиторов
CREDITOR`S LEGAL RISKS IN SYNDICATED LENDING UNDER THE RUSSIAN LAW
The article provides an analysis of the lender`s most significant legal risks when participating in a syndicated loan agreement governed by Russian law, and also outlines measures to eliminate them. Upon further analysis, the authors conclude that, despite of the adoption of the Federal Law dated December 31, 2017 № 486-FZ «On syndicated loans and amending certain legislative acts of the Russian Federation», which contributed to the development of the syndicated lending market in Russia, certain risks of lenders are still in place. The authors propose the legal steps to protect rights and legitimate interests of lenders in syndicated finance.
Key words: syndicated loan law, syndicate, loan manager, syndicate members, risks of lenders.
-
Статья посвящена особенностям развития проектного финансирования и синдицированного кредитования в Российской Федерации, в том числе в рамках реализации Программы «Фабрика проектного финансирования» (Программа ФПФ), утвержденной 15 февраля 2018 года Постановлением Правительства РФ № 158, а также выявлению основных экономических и правовых факторов, сдерживающих развитие Программы ФПФ, и определению основных направлений по уменьшению влияния или устранению таких факторов. Особое внимание в статье уделяется вопросам совершенствования российского законодательства в области синдицированного кредитования и стандартизации договорной базы, которая послужит основой для формирования обычаев делового оборота синдицированного кредитования в России, обеспечит большую правовую определенность в указанной области и повысит доступность Программы ФПФ для потенциальных участников.
Ключевые слова: Фабрика проектного финансирования, Программа «Фабрика проектного финансирования», синдицированное кредитование, синдицированный кредит, кредитный управляющий, синдикат кредиторов, субсидии, инвестиционный проект, стандартная документация
FINANCIAL LAW ASPECTS OF SYNDICATED LENDING TRANSACTIONS WITHIN THE FRAMEWORK OF THE PROJECT FINANCING FACTORY PROGRAM
The article highlights certain aspects of project finance and syndicated len-ding development in the Russian Federation (including those occurring within the frameworks of the Programme «Project Finance Factory» (PFF Program), approved on 15 February 2018 by the Resolution No. 158 of the Government of the Russian Federation), outlines key economic and legal factors that impede the development of the PFF Program and determines certain ways to mitigate or eliminate such impediments. Particular attention is paid to revision of the Russian legislation relating to syndicated lending and to standardization of the contractual framework which would become basis for development of business practices in the area of the syndicated lending in Russia and which would ensure grea-ter legal certainty in this area and increase PFF Program availability to potential participants.
Key words: Project Finance Factory, Program «Project Finance Factory», syndicated lending, syndicated loan, facility agent, syndicate of lenders, subsidies, investment project, standard documentation.
-
Направления совершенствования законодательства о синдицированном кредите С. 68-74
В статье с учетом сложившейся международной практики в сфере синдицированного кредитования рассматриваются ключевые проблемные вопросы, которые были актуальны для участников российского рынка до принятия Закона о синдицированном кредите, и вопросы, которые по-прежнему требуют решения (c кратким обзором планируемых изменений в законодательстве).
Ключевые слова: синдицированный кредит, кредитный управляющий, управляющий залогом, большинство кредиторов, участие в кредите
AREAS FOR IMPROVEMENT OF LAWS ON SYNDICATED LOANS
Based on the established international practice of syndicated lending the article considers key legal issues that were of high priority for the Russian market participants before the Law on Syndicated Loans was adopted and the issues that still require solutions (with a brief overview of the planned legislative changes).
Key words: syndicated loan, facility agent, pledge manager, majority of creditors, sub-participation.
-
Некоторые практические проблемы использования договора управления залогом (начало С. 75-79
Статья посвящена анализу некоторых практических аспектов использования договора управления залогом в синдицированных кредитных сделках по российскому праву. Авторы рассматривают особенности его правового регулирования и имеющиеся внутренние противоречия, влекущие за собой юридические риски для синдицированных кредитов.
Ключевые слова: договор управления залогом, множественность залогодержателей, управляющий залогом, синдицированное кредитование, договор синдицированного кредита, агент по обеспечению
SOME PRACTICAL ISSUES OF USE OF A PLEDGE MANAGEMENT AGREEMENT (BEGINNING)
The article is devoted to the analysis of practical issues arising in the course of use of the pledge management agreement in the syndicated loans governed by Russian law. The authors review the peculiarities of its legal regime and the existing inconsistencies which may lead to legal risks for secured syndicated loans.
Key words: pledge management agreement, multiplicity of the pledgees, pledge manager, syndicated lending, syndicated loan agreement, security agent.
-
В статье с позиции практикующего банкира рассматривается процедура взаимодействия банков и юридического консультанта при подготовке основных юридических документов в сделках синдицированного кредитования. Анализируется порядок выбора и назначения юридического консультанта, необходимые для этого транзакционные документы, а также процесс подготовки документации.
Ключевые слова: синдицированное кредитование, юридический консультант, агент по документации, кредитная документация, международный кредитный рынок.
INTERACTION BETWEEN CREDITORS AND A LEGAL CONSULTANT IN SYNDICATED LENDING TRANSACTIONS
This article is devoted to the description of cooperation of lenders and legal counsel in syndicated loan transactions. The scheme of choosing and appoin-ting the legal counsel is presented, as well as the required transactional documents (including the scope of work). The process of drafting and finalizing the documentation package for a syndicated loan deal is described together with the contributions to this process by all counterparties.
Key words: syndicated lending, legal counsel, documentation agent, loan documentation, international loan market.
